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电气行业与新能源行业周报:第四批新能源车目录公布,配电PPP持续推进

发布时间:2016-12-05    研究机构:民生证券

市场回顾。

上周电力设备行业下跌,周跌幅为1.63%,在所有行业中涨幅排名第十六,跑输沪深300指数1.84个百分点。

投资策略。

第一、锂电新规征求意见,建议关注国轩高科、新宙邦、天赐材料、当升科技。第二、碳排放权交易,建议关注置信电气。第三、新能源汽车,当升科技、亿纬锂能、国轩高科、南都电源。

行业动态 。

新能源汽车:第四批目录公布,提振新能源车产销量。

工信部发布第四批新能源汽车推广应用推荐车型目录。我们认为:补贴调整政策未出台、第四批推广目录推迟公布以及骗补审查等因素的叠加,使得下半年以来,新能源汽车产销量增速放缓,特别是新能源专用车。由于2016年前三批新能源汽车推广目录中并没有专用车出现,新能源专用车的产销量受到较大影响。而本次公布的第四批目录,244款新能源专用车进入目录。我们认为第四批目录赶在年底前公布,短期对新能源车产销量起到一定提振作用。建议关注产业链相关龙头公司,重点关注国轩高科、亿纬锂能、当升科技。

配网:配电PPP试点落地,增量配网放开再迈一步。

发改委、能源局公布105个增量配电业务改革试点项目。我们认为:从试点项目来看,工业园区、经济开发区试点项目占多。由于工业园区新增配网较多,改革阻力相对较小,受到社会资本的青睐。鉴于工业园区电力需求较大,用能形式多样化,具有开展用户侧增值服务的基础,未来有望通过用户侧增值服务获取收益。另外,近期,《省级电网输配电价定价办法(试行)》(征求意见稿)出台,明确了输配电价核算方法。对于增量配网运营企业来说,除用电增值服务外,收取过网费是其重要的收入来源,因此,输电电价核算方法的明晰将有效助力增量配网运营放开。预计2017年有关配网PPP合作项目将陆续释放,建议关注提前布局配售电业务,具有相关资质的公司,重点关注:智光电气、北京科锐、福能股份、吉电股份(000875)。

电改:三电改试点再获批,电改持续催化。

本周,天津、青海和湖南三省电改试点方案获批。我们认为:本轮电改的总体目标为建立市场体制、理顺价格机制、促进能源消费升级。目前,已有多个省份电改方案出台,多个电力交易中心陆续揭牌,各类股东背景的配售电公司相继成立。随着电改的推进,预计将本轮电改将进入下一阶段,理顺电价形成机制。近期,《省级电网输配电价定价办法(试行)》(征求意见稿)已经出台,给出了省级电网输配电准许收入的计算方法。输配电价核算方法的明确,将有效助力售电市场竞争和增量配电放开的推进。建议关注:北京科锐、新联电子、合纵科技、智光电气。

风险提示

配电PPP试点推进不达预期;新能源汽车产销不达预期;电改推进不达预期。

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