吉电股份(000875.CN)

鹰眼预警:吉电股份应收账款增速高于营业收入增速

时间:20-08-11 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日,吉电股份(000875)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为46.05亿元,同比增长11.87%;归母净利润为4.63亿元,同比增长105.35%;扣非归母净利润为3.96亿元,同比增长64.2%;基本每股收益0.22元/股。

公司自2002年9月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为2.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对吉电股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为46.05亿元,同比增长11.87%;净利润为6.41亿元,同比增长71.23%;经营活动净现金流为11.7亿元,同比增长39.51%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为627.11%,75.52%,64.2%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)1.37亿2.41亿3.96亿扣非归母利润增速627.11%75.52%64.2%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长60.19%,营业收入同比增长11.87%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速46.35%16.71%11.87%应收票据较期初增速655.2%1819.03%60.19%
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长24.92%,营业收入同比增长11.87%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速46.35%16.71%11.87%应收账款较期初增速35.35%21.98%24.92%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为75.49%、99.31%、123.72%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)26.63亿40.88亿56.98亿营业收入(元)35.27亿41.17亿46.05亿应收账款/营业收入75.49%99.31%123.72%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为3.89、2.24、1.83,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)8.37亿8.38亿11.7亿净利润(元)2.15亿3.74亿6.41亿经营活动净现金流/净利润3.892.241.83
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为29.7%,同比增长10.73%;净利率为13.91%,同比增长53.06%;净资产收益率(加权)为4.19%,同比增长25.07%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为29.7%,同比大幅增长10.73%。

项目201806302019063020200630销售毛利率22.29%26.83%29.7%销售毛利率增速18.06%20.35%10.73%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为76.53%,同比增长4.83%;流动比率为0.59,速动比率为0.58;总债务为301.26亿元,其中短期债务为105.96亿元,短期债务占总债务比为35.17%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为19亿元,短期债务为106亿元,广义货币资金/短期债务为0.18,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)14.5亿11.34亿18.96亿短期债务(元)92.13亿73.66亿105.96亿广义货币资金/短期债务0.160.150.18
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为19亿元,短期债务为106亿元,经营活动净现金流为11.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)22.87亿19.73亿30.66亿短期债务+财务费用(元)97.31亿79.89亿112.19亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.14,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.110.10.14
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为3.2亿元,较期初变动率为203.7%。

项目20191231期初预付账款(元)1.07亿本期预付账款(元)3.24亿
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长203.7%,营业成本同比增长7.47%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速179.26%-15.13%203.7%营业成本增速40.2%9.9%7.47%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为16.7亿元、15.9亿元、38.3亿元,公司经营活动净现金流分别8.4亿元、8.4亿元、11.7亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)16.73亿15.9亿38.28亿经营活动净现金流(元)8.37亿8.38亿11.7亿
• 资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为19.6亿元,营运资本为-57亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-76.7亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-76.67亿营运资金需求(元)19.64亿营运资本(元)-57.03亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为0.9,同比下降18.87%;存货周转率为29.5,同比下降1.82%;总资产周转率为0.1,同比下降2.33%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为7.46%、10.32%、11.86%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)26.63亿40.88亿56.98亿资产总额(元)357.02亿396.21亿480.3亿应收账款/资产总额7.46%10.32%11.86%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为4.3亿元,较期初增长60.18%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)2.66亿本期长期待摊费用(元)4.25亿
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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